Abstract: На основе Extreme Value методов проведен анализ распределения экстремальной доходности для двух основных российских фондовых индексов (ММВБ, РТС) за период 2003-2016 гг., также проведено тестирование устойчивости динамических моделей управления рисками в условиях тяжелохвостных выбросов. Результаты показывают, что наиболее точные оценки для экстремальных доходностей предоставляет Generalized Logistic (GLO) распределение. Использование менее тяжелохвостных по сравнению c GLO распределений будет вести к систематической недооценке риска наиболее глубоких рыночных спадов на российском рынке, в то же время оно переоценивает риск менее драматичных падений. Распределение доходностей на российском рынке характеризуется несколько большей вероятностью экстремальных изменений котировок даже по сравнению с развивающимися рынками. Обнаруженная изменчивость параметров распределения экстремальных доходностей на российском фондовом рынке может найти приложение при внедрении инструментов риск-менеджмента. Также обсуждаются последствия полученных результатов для риск-менеджмента и финансового моделирования.
Presentation slides
Video